兴业数金资产配置机器人（Asset Allocation Robot，以下简称“AAR”）以国内公募基金为标的，由基于递归神经网络的算法模型驱动生成基金投资组合，结合投资者行为标签进行用户画像，自动推送给投资者适配组合，包括大类资产类型及子类资产基金的配比，并自动跟踪市场变化，对资产配置和投资组合进行动态再平衡。

最新配置结果：基于截至11月底的基础资产市场信息，AAR给出的分类配置结果如下：对经用户画像后识别出的低风险投资者来说，其大类资产配置以货币类基金为主，货币基金居于绝对主导（占比86.7%）；对于识别出的中风险投资者来说，AAR降低对货币基金的投资（占比63.8%），增加对权益类基金的投资；而对于高风险的投资者，AAR以权益类基金投资为主（占比88.9%）。固定收益类资产在货币政策中性偏紧的大环境下全年表现低迷，已经被自动调出各类投资组合，而以黄金为代表的另类资产目前仍处于震荡行情，AAR对此持观望态度。

最新配置业绩：最近一个月，AAR对识别为低、中、高风险层级投资者推送的组合分别获得0.33%、0.27%、0.22%的累计收益率，同期沪深300、上证综指、中证500累计收益率分别为-0.02%、-2.24%和-4.52%；AAR三类投资组合的最大回撤分别为0.56%、1.87%和4.46%，而沪深300、上证综指、中证500最大回撤分别为5.24%、3.79%、7.14%；AAR三类投资组合的年化波动率分别为2.13%、5.57%、12.9%，而沪深300、上证综指、中证500指数年化波动率分别为15.41%、10.78%、18.56%，AAR在获得较高相对收益同时体现了很好的规避风险的能力。

一、AAR的大类资产配置结果

图 1：大类资产市场表现（截至2017年11月）

大类资产在2017年11月走势各不相同，A股市场在前期有较高增长后于最后一周急剧下跌，债市和货币市场企稳，大宗商品止跌实现增长。AAR及时捕捉各类资产市场行情变化，对金融市场进行智能化认知、识别，自动调整各类投资者的资产配置比例。以下从大类资产的层面来看，AAR对不同类型投资者的持仓进行差异化动态调整的情况如下：

1、低风险层级投资者推送组合的历史仓位变化

图 2：低风险投资者推送组合的大类资产仓位变化

对于识别为低风险层级的投资者，主要配置收益较稳定的资产类型。随着货币市场走势的稳定，AAR维持货币型基金的配比，最终配置比例为货币基金比重为86.7%，而权益类基金配置比重13.2%。