机器人说 | 资产配置神器3月业绩报告新鲜出炉!

产品简介:兴业数金资产配置机器人(Asset Allocation Robot,以下简称“AAR”)以国内公募基金为标的,由基于递归神经网络的算法模型驱动生成基金投资组合,结合投资者行为标签进行用户画像,自动推送给投资者适配组合,包括大类资产类型及子类资产基金的配比,并自动跟踪市场变化,对资产配置和投资组合进行动态再平衡。

最新配置结果:基于截至3月底的基础资产市场信息,AAR给出的分类配置结果如下:对经用户画像后识别出的低风险投资者来说,其大类资产配置以货币类基金为主,适当配置权益型基金(13.83%),货币基金居于绝对主导(占比86.17%);对于识别出的中风险投资者来说,AAR降低对货币基金的投资(占比47.82%),增加对权益类基金的投资(52.18%);而对于高风险的投资者,AAR依然以权益类基金投资为主(占比94.47%)。固定收益类资产前期持续低迷最近初有起色,而以黄金为代表的另类资产目前仍处于震荡行情,AAR对此持观望态度。

最新配置业绩:最近一个月,AAR对识别为低、中、高风险层级投资者推送的组合分别获得-0.17%、-0.39%、-2.70%的累计收益率,同期沪深300、上证综指、中证500累计收益率分别为-3.11%、-2.78%和1.51%;AAR三类投资组合的最大回撤分别为0.72%、2.65%、6.58%,而沪深300、上证综指、中证500最大回撤分别为6.90%、6.14%、8.08%;AAR三类投资组合的年化波动率分别为1.91%、7.10%、13.80%,而沪深300、上证综指、中证500指数年化波动率分别为16.43%、15.69%、24.56%,AAR相对大盘指数体现了良好的抗跌性。

01.AAR的大类资产配置结果

图 1:大类资产市场表现(截至2018年3月)

大类资产在2018年3月走势各不相同,受中美贸易战和外盘大跌影响,A股综指和沪深300双双暴跌而中证500小幅反弹。由于市场避险情绪上升,大宗商品本月大跌而债市上涨,货币市场企稳微涨,AAR及时捕捉各类资产市场行情变化,对金融市场进行智能化认知、识别,自动调整各类投资者的资产配置比例。以下从大类资产的层面来看,AAR对不同类型投资者的持仓进行差异化动态调整的情况如下:

1、低风险层级投资者推送组合的历史仓位变化

图 2:低风险投资者推送组合的大类资产仓位变化

对于识别为低风险层级的投资者,主要配置收益较稳定的资产类型。随着货币市场走势的稳定,AAR最终配置比例为货币基金比重为86.17%,而权益型基金配置比重13.83%。

2、中风险层级投资者推送组合的历史仓位变化

图 3:中风险投资者推送组合的大类资产仓位变化

对于识别为中风险层级的投资者,AAR平衡不同风险类型资产的配比,在股票市场超跌过后,适当提高权益型基金配置比重至52.18%,同时保持货币基金47.82%的高位配比,捕捉反弹机会。

3、高风险层级投资者推送组合的历史仓位变化

图 4:高风险投资者推送组合的大类资产仓位变化

对于识别为高风险层级的投资者,AAR自动配置更多较高风险的基金,增加了被市场低估的蓝筹股票型基金,探寻市场反弹中的盈利机会,最终 ARR配置权益基金的比重为94.47%,将货币型基金的配比调整为5.53%。

02.AAR各类投资者推送组合的业绩表现

AAR能对不同类型投资者进行识别,将用户智能分为10个风险层级,在预期收益和流动性需求一定的情况下,对各风险层级的用户进行不同的组合配置,也会有差异化的表现。

从2018年3月份当月表现来看,兴业数金AAR对识别为低、中、高风险层级不同投资者推送的组合分别取得了-0.17%、-0.39%、-2.70%的累计收益,而同期沪深300、上证综指和中证500累计收益为-3.11%、-2.78%和1.51%;从最近一年来看,数金AAR累计收益分别为5.30%、7.13%、18.69%,基准累计收益为3.04%、3.86%、8.95%,组合收益在中长期的表现还是能稳定跑赢基准指数,而且与各类基准指数相比,AAR配置组合的波动率大幅减低,体现了很好的稳定性和抗风险能力,具体业绩披露如下:

1、各风险层级投资者组合3月份业绩披露

表1:各风险层级投资者推送组合-3月份业绩披露表

2、不同类型投资者推送组合的表现及业绩归因

2.1低风险层级投资者推送组合的表现及业绩归因

图 5:低风险层级投资者推送组合近一年表现

图 6:低风险层级投资者推送组合近1月业绩归因

2.2中风险层级投资者推送组合的表现及业绩归因

图 7:中风险层级投资者推送组合近一年表现

图 8:中风险层级投资者推送组合近1月业绩归因

2.3高风险层级投资者推送组合的表现及业绩归因

图 9:高风险层级投资者推送组合近一年表现

图 10:高风险层级投资者推送组合近1月业绩归因

3、各风险层级组合近一年表现汇总

图 11:各风险等级组合与基准累计收益率对比(近1年)

图 12:各风险等级组合与基准最大回撤对比(近1年)

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